모티브링크 공모주 청약 수요예측결과 전동화 시대 핵심 기업

지속적으로 성장하고 있는 전기차 산업에 모티브링크는 전력 변환 시스템의 필수 부품을 개발 및 양산하는 기업으로 트랜스포머, 변압기, 필터 인덕터 등의 핵심 부품을 원스톱으로 제공하는 기업입니다. 이번 글에서는 모티브링크의 기술력과 공모주 청약 그리고 수요예측결과까지 알아보겠습니다. 

 

 

모티브링크

전기차 시장이 급성장하면서 차량 내 전력 변환 시스템의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 모티브링크는 친환경 자동차의 전동화 전력 변환 시스템 구축을 위한 원스톱 토탈 솔루션을 제공하는 기업으로 전력 변환 시스템의 필수 부품을 개발 밑 양산하는 강점을 가지고 있습니다.

 

전력 변환 시스템이란?

전력 변환 시스템은 전기 모터의 구동, 전장 부하의 전원 공급 그리고 고전압 배터리 충전을 가능하게 하는 핵심 제품군입니다. 친환경 자동차의 차량 내 전력 변환 시스템에는 반드시 필요한 필수 부품이 세 가지 있습니다. 

 

1. LDC(Low DC-DC Converter) : 수백 볼트의 고전압 직류 전력을 12V나 24V의 저전압으로 변환하는 역할을 합니다. 이를 통해 차량 내 전장품에 안정적으로 전력을 공급합니다.
2. OBC(On-Board Charger) : 배터리 충전을 위해 필요한 부품으로, 외부에서 공급받은 교류 전력을 배터리 충전에 적합한 직류 전력으로 변환합니다.
3. 인터버(Inverter) : 배터리의 직류 전력을 자동차 주행용 모터가 요구하는 교류 형태로 변환하여 전기 모터를 구동하는 주요 부품입니다.

모티브링크는 이 세 가지 필수 부품에 들어가는 핵심 요소인 트랜스포머(변압기), 필터, 인덕터 등의 부품을 개발부터 양산까지 한 번에 제공하는 기업입니다.

 

전동화 부품 개발 그리고 20년의 시간

전동화 부품의 개발 및 양산은 짧게는 수년, 길게는 20년 이상의 시간이 걸리는 고도의 기술 집약적 과정입니다. 이 과정에서 다양한 테스트와 이증을 거쳐야 하며 차량의 안전과 직결되기 대문에 부품을 변경하는 것 자체가 크 리스크로 작용할 수 있습니다. 이러한 특성 때문에 모티브 링크는 락인 효과(Lock-in Effext)를 활용하여 진입 장벽을 높이는 전략을 취하고 있습니다. 

 

모티브 링크의 핵심 경쟁력

모티브링크의 가장 큰 강점은 설계, 검증, 생산가지 한 번에 수행할 수 있는 역량을 보유하고 있다는 점입니다.

 

• 트랜스포머 및 ICCU(통합 충전 제어 장치) 설계 역량
• 자체 개발한 검증 모듈 보유
• 국내 유일의 인몰드 자동화 설비 라인 구축
• 차량별 맞춤형 전력 변환 시스템 설계 가능
• 빠른 신제품 검증 및 생산 대응 가능

이러한 경쟁력을 바탕으로 모티브링크의 제품은 현대모비스를 통해 현대차, 기아차의 전기차 및 하이브리드 차량에 적용되고 있습니다. 현대차의 친환경차 라인업 확대와 함께 모티브링크 역시 동반 성장이 기대되는 상황입니다.

 

전기차 시장 둔화와 대응 전략

최근 전기차 시장의 성장 둔화로 인해 2024년 3분기 누적 실적은 다소 감소한 추세를 보이고 있습니다. 이에 대응하기 위해 모티브링크는 인도 현지 기업과의 합작사 설립 및 인도 시장 진출을 계획하고 있으며 기존 부품의 모듈화를 추진하고 있습니다. 또한 전기차 충전기 및 우주항공 간업으로 사업을 확장하는 전략을 수립하고 있습니다.

 

모티브링크 공모가 산정 및 투자 매력

모티브링크는 동일기연, 상신전자, 와이엠텍 등 전기차 부품 관련 기업들을 비교 대상으로 삼아 2024년 3분기 연환산 순이익 기준 평균 PER 27.95배를 적용했습니다. 이를 바탕으로 주당 평가가액은 7,227원, 할인율 17.53~29.88%를 적용하여 최종 공모가 밴드는 5,100~6,000원으로 결정되었습니다.

 

공모가 상단 기준 PER은 23.22배로 높은 수준을 아니지만, 그렇다고 확연히 저평가된 것은 아닙니다. 다만 상장일 유통가능한 물량이 28.92%로 비교적 가벼운 편이며, 기존 주주 비중이 19.93%로 낮다는 점이 긍정적 요소로 작용할 가능성이 큽니다.

 

모티브링크 수요예측결과

기관 수요 예측 경쟁률은 175.52대 1 총 2,122개 기관이 참여했으며 공모가는 상단이 6,000원으로 확정되었습니다. 다만 의무보유 확약 비율이 낮아(건수 기준 2.54%, 수량기준 3.36%) 수요 예측 결과는 보통 수준으로 평가됩니다.

 

청약 개요 및 투자 전략

• 공모금액 : 약 181억 원
• 시가총액 : 약 743억 원(소형IPO)
• 청약 일정 : 11~12일(환불까지 이틀, 상장은 20일 단독 예정)
• 증권사 : 미래에셋증권
• 청약 최소 증거금 : 6만 원(20주)

모티브링크는 공모 구조의 장점이 뚜렷한 종목입니다. 가벼운 유통물량, 낮은 기존 주주비중, 흑자 기업이라는 점에서 긍정적인 평가를 받을 수 있습니다. 특히 최근 공모주 시장이 얼어붙은 상황에서 가벼운 종목들은 상대적으로 좋은 흐름을 보이고 있다는 점도 기대 요인입니다.

 

유진투자증권 리포트의 2025년 예상 순이익과 평균 PER을 적용하면 주당 평가가액은 약 7,952원으로 공모가(6,000원) 대비 약 32.53% 상승 여력이 있는 것으로 분석됩니다. 다만 최근 공모주 시장의 침체로 단기적 수급보다는 중장기적 시각에서 투자 전략을 수립하는 것이 중요한 것으로 보입니다. 

 

출처/참고

https://www.youtube.com/watch?v=OvmebniTEsg