바이오 성공 투자 조건과 주목해야 할 바이오 트렌드

바이오산업은 혁신과 실패가 공존하는 치열한 시장입니다. 신약 하나가 성공하기까지는 수많은 도전과 리스크가 따르지만, 그 성공이 가져오는 보상은 매우 큽니다. 최근 시장에서 눈에 띄는 사례로 유한양행의 '렉라자'와 같은 신약들이 주가 급등의 중심에 서면서 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 그럼에도 불구하고 바이오 투자는 여전히 고난도의 예측을 요구하며 임상 실패의 가능성을 안고 있습니다. 그렇다면 우리는 어떻게 바이오 주식에 접근해야 할까요? 단순한 기대감이 아니라 명확한 임상 데이터와 미충족 수요가 있는 시장을 타깃으로 한 신약을 중심으로 분석하는 것이 핵심입니다. 이번 글에서는 성공적인 바이오 투자의 조건과 함께 주목해야 할 신약 개발 트렌드에 대해 알아보겠습니다. 

 

 

1. 바이오 성공 투자 조건

우리가 투자 공부를 하는 이유는 결국 돈을 벌기 위해서이지만 바이오 산업은 단순히 돈만 생각해서는 안 되는 분야입니다. 바이오는 성장하는 산업이지만 모든 바이오 기업이 성공하는 것이 아니기 때문입니다. 사실 바이오 투자가 성공할 가능성은 매우 낮습니다. 이는 신약 개발의 성공 확률이 워낙 낮기 때문인데 신약이 임상에 진입해 승인받을 확률은 약 10%밖에 되지 않습니다. 

 

우리의 목표는 그 10% 안에 드는 기업을 찾는 것이며 혹은 임상 3상에서 실패하더라도 2상에서 성공할 확률이 높은 회사를 선택해야 합니다. 신약 개발의 성공 여부는 그 기업 내 연구진조차 예측하기 어렵습니다. 그래서 신념을 가지고 끝가지 도전하는 것뿐입니다. 그렇기에 우리는 100% 성공하는 기업을 고르는 것이 불가능하다는 사실을 받아들여야 합니다.

 

①데이터 분석

그래서 중요한 것은 우리가 바이오 투자를 할 때 미리 예측하려고 노력하는 것이 아니라 결과가 나왔을 때 데이터를 잘 분석하는 겁니다. 임상 데이터를 제대로 읽고 그때 판단할 수 있는 능력을 갖춰야 합니다. 작은 시장이 아닌 큰 시장을 목표로 해야 하고 시장이 크다고 가정했을 때 우리가 공부하고 분석을 한다면 충분히 예상을 할 수 있다는 것입니다. 예를 들어 항암제 중 비소세포폐암 시장이 가장 큰데 그 시장 안에서 EGFR이라는 특정 타깃을 공략했기 때문에 렉라자가 주목을 받을 수 있었습니다. 때문에 우리는 렉라자를 긍정적으로 평가하는 것이고 존슨앤존슨이 이를 상업화하면서 더욱 성공할 가능성이 커졌습니다.

 

②치료 효과 

두 번째 중요한 점은 치료 효과입니다. 경쟁 약물들과 비교해 압도적으로 뛰어난 치료 효과를 보여야 합니다. 위고비와 젭바운드가 성공한 이유는 바로 그 차원이 달랐기 때문입니다. 기존의 '삭센다'와는 비교할 수 없을 정도로 뛰어난 치료 효과를 보였기 때문에 시장에서 큰 반향을 일으켰습니다. GLP-1 약물들이 비만 치료 뿐만 아니라 심장, 간, 신장 질환에서도 효과를 보이는 적응증 확장 가능성을 가지고 있기 때문에 더욱 큰 관심을 받고 있고 마찬가지로 ADC, 엔허투 역시 월등한 치료 효과를 보였기 때문에 성공을 했습니다. 

 

2. 주목해야 할 바이오 트렌드

성공 확률이 낮은 바이오 산업에서 성공하는 기업을 찾기 위한 가장 중요한 요소는 무엇일까요? 바로 트렌드를 읽는 것입니다. 바이오 분야에서 성공한 신약들이 블록버스터라고 불리는 이유는 그 치료 효과와 시장 규모 때문입니다. 대표적인 예로 렉라자, 위고비, 젭바운드 그리고 최근 주목받는 ADC(항체약물결합체)와 같은 치료제가 있습니다. 이들은 각각 치료 효과가 매우 뛰어나고 시장에서 큰 반향을 일으킨 사례들입니다.

 

그렇다면 앞으로 어떤 분야가 주목을 받을까요? 

 

①신약

첫 번째는 키트루다와 같은 기존의 강력한 약물을 넘어설 수 있는 신약입니다. 예를 들어 최근 폐암 학회에서 주목받은 서미트(Summit)라는 회사가 발표한 이중 항체는 VEGF와 PD-1을 동시에 억제하는 치료제로 기존 키트루다를 능가하는 효과를 보여 많은 이들의 주목을 받았습니다. 이처럼 기존의 독점적인 약물을 넘어서는 신약이 등장하면 그 약물 개발 기업의 주가는 큰 폭으로 상승할 수 있습니다. 지금은 ADC와 이중항체가 그럴 가능성이 대단히 높다고 볼 수 있겠습니다.

 

②희귀 질환 치료제

두 번째는 희귀 질환 치료제와 유전자 편집 기술입니다. 현재 유전자 편집 치료제는 Ex vivo방식이 도입되면서 환자치료의 편리성을 높이고 있는데 여전히 많은 미충족 수요가 존재합니다. 기술이 발전함에 따라 앞으로 희귀 질환을 치료할 수 있는 유전자 편집 치료제가 나온다면 그 시장은 더욱 커질 가능성이 큽니다. 특히 유전자 편집 기술은 희귀 질환뿐만 아니라 다양한 분야로 적용될 수 있기 때문에 잠재력이 매우 큽니다.

 

* Ex vivo : 장기나 조직을 체외로 꺼냈다가 다시 원위치로 돌려놓는 것, 다시 환자의 몸에 이식하는 방법

* In vivo : 생체 내에서 하는 실험

 

③탈모 치료제

세 번째는 탈모 치료제입니다. 탈모는 남성뿐만 아니라 여성에게도 큰 관심을 끄는 분야로 국내 시장만 해도 수조 원대에 달하는 큰 시장입니다. 현재 시장에 나온 치료제들이 탈모의 진행을 늦추는 데 그치고 있지만 만약 확실한 효과를 보이는 신약이 나온다면 그 약물을 개발한 기업은 엄청난 주가 상승을 기대할 수 있겠습니다.

 

④비만 치료제

마지막으로 비만 치료제입니다. 최근 위고비와 같은 비만 치료제가 인기를 끌고 있지만 여전히 부작용을 줄이고 편리성을 높이는 치료제가 필요한 상황입니다. 가격 또한 중요한 변수입니다. 만약 이런 문제들을 해결한 새로운 비만 치료제가 등장한다면 그 기업의 주가는 대폭 상승할 가능성이 큽니다.

 

이처럼 미충족 수요가 큰 분야에서 주목할 만한 데이터를 발표하는 기업을 찾는 것이 중요합니다. 주식 투자는 예측이 아니라 데이터를 기반으로 해야합니다. 투자의 핵심은 너무 서두르지 않고 타이밍을 잘 잡는 것인데 대부분의 사람들이 정보를 알게 된 시점에서 주가는 폭등하는 경우가 많습니다. 그러니 먼저 알고 들어가서 조급해하기보다는 데이터가 나온 후 그 데이터를 분석하고 확신이 생겼을 때 투자를 결정하는 것이 성공 확률을 높이는 길입니다.

 

출처/참고

https://www.youtube.com/watch?v=h-5AnXyT_3w